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Dans le Paris de la fin du XIXe siècle, Louise, épouse d'un général, vend les boucles d'oreilles que son mari lui a offertes en cadeau de mariage : elle a besoin d'argent pour payer ses dettes. Le général les rachète en secret et les offre à sa maîtresse, Lola, avant de partir pour Constantinople. C'est un diplomate italien, le baron Donati, qui les achète. De retour à Paris, Donati rencontre Louise... Louise découvre alors l'amour et devient beaucoup moins frivole.